На сколько я слышал, все как раз наоборот. Там вроде какие-то запарки с 1,6 и поэтому vm2 сразу должен поддерживать 1,7. Лично у меня VM 2.0 RC 2 стоит на Joomla! 1.7.0 и прекрасно себя чувствует, не считая языка. там в ранних билдах как раз была проблемка с инишным файлом и все надписи шли системными тегами, а сейчас вот ничего, работает.
Какую версию VM ставили?
А по поводу перевода, так сам пока не нашел. Решил тоже попробовать перевести. Пока справился с ~500 тегов, если надо, могу выложить (файл рабочий - полного набора тегов в нем нет, надо мержить с оригиналом).